Estratégias de negociação de opções de renda

Uma das melhores estratégias de renda no mundo.
Começou como um desafio para encontrar um sistema de negociação vencedor. Descobriu-se ser uma das melhores estratégias de renda do mundo.
De julho de 2018 a janeiro de 2018, coloquei minha estratégia de "Renda Instantânea" através de um teste beta à medida que as pessoas em ProfitableTrading olharam por cima do meu ombro. Os resultados foram ainda melhores do que eu esperava. Ajudei os leitores a gerar milhares de dólares em renda no meu caminho para uma taxa de ganhos de 84%.
Veja como eu fiz isso.
Minha estratégia de "Renda Instantânea" permite que os investidores façam uma das duas coisas: quer ganhar grandes quantidades de renda. ou comprar ações de alta qualidade com desconto profundo. De qualquer forma, geralmente é um win-win.
Não é para todos, mas acho que é uma das estratégias mais inteligentes e de maior porcentagem no mundo financeiro. Envolve a venda de estoques subvalorizados e de alta qualidade.
Para recapitular, as opções "colocar" oferecem aos investidores o direito - mas não a obrigação - de vender uma ação a um preço especificado antes de uma data especificada. A venda de uma colocação nos obriga a comprar esse estoque do comprador da posição se cair abaixo de um preço especificado (o "preço de exercício" da opção). Quando aceitamos essa obrigação, recebemos dinheiro, ou "Renda Instantânea", antecipadamente (conhecido como "premium").
Minha estratégia "Instant Income" não está mais sendo testada. Há seis semanas, comecei a enviar um comércio "Instant Income" todas as quartas-feiras a um grupo de investidores. Já encerramos dois negócios e, em ambos os casos, geramos renda sem comprar uma única parcela de estoque.
Ainda melhor, cada comércio que eu recomendava atualmente está negociando acima do preço de exercício. Eu espero que a maioria, se não todas, das opções que eu recomendo expirar sem valor, o que significa que nós mantemos o lucro premium como puro. Pior caso, talvez seja necessário comprar ações de uma ação que eu gostaria de possuir de qualquer maneira. e com um desconto profundo. Lembre-se, para cada contrato de venda que você vende, você pode ser obrigado a comprar 100 ações do estoque subjacente.
Para mostrar-lhe como os investidores estão aproveitando minha estratégia "Instant Income", aqui está um exemplo de um comércio aberto no meu portfólio.
Em 6 de março, recomendo aos leitores venderem 26 de abril na Questcor Pharmaceuticals (Nadaq: QCOR) por um prêmio de US $ 1,30. Essa é uma venda que expira em 20 de abril e paga aos vendedores um prêmio de US $ 1,30 por ação, ou US $ 130 por contrato (um contrato é de 100 ações). Se ações de QCOR forem inferiores a US $ 26 em 20 de abril, seremos acionistas no custo de $ 24.70 por ação ($ 26 - $ 1.30).
Para iniciar este comércio, a maioria dos corretores exige um pequeno depósito em sua conta, bem como um pagamento inicial em uma casa. Geralmente, ele administra cerca de 20% do valor que custaria para você comprar 100 ações ao preço de exercício, o que neste caso seria de US $ 26. Este comércio QCOR exigiria um depósito de margem de cerca de US $ 520 por contrato vendido (US $ 26 * 100 * 20%). Esse dinheiro será devolvido se a opção expirar sem valor ou for direcionada à compra de ações.
Quando eu vendi a venda, as ações estavam negociando em cerca de US $ 30, então nossa base de $ 24.70 custou um desconto de 17,7%. O QCOR também exibiu um índice atrativo de preço / lucro (P / E) abaixo de 6. Eu sou mais do que confortável possuir o estoque, mas vendendo puts, coleto "Instant Income" sem ter que comprar ações diretamente.
Ação a tomar - & gt; Faz três semanas que eu recomendava o comércio e estava bem. O QCOR precisaria cair 18,6% nos próximos 17 dias de negociação antes de termos de comprar, ou "ser colocado", as ações.
Se a opção expirar sem valor, cobraremos $ 130 em "Instant Income" por cada $ 520 reservado. Esse é um retorno de 25% em um comércio que durou 44 dias. Se pudermos repetir um comércio similar a cada 44 dias, geremos um retorno de 207% em nosso capital em 12 meses.
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Estratégias de renda para seu portfólio para ganhar dinheiro com regularidade.
Os investidores que procuram gerar renda de carteiras de ações em uma base regular podem empregar estratégias de escrita de opções usando puts e chamadas para comprar e vender ações. Além de produzir renda, a escrita coloca para comprar ações reduz o custo da compra. As estratégias de chamadas cobertas geram renda e podem aumentar o lucro líquido das vendas. O seguinte examina três maneiras de gerar renda regularmente usando estratégias de escrita de colocação e chamada.
Fundamentos das opções.
Um contrato de opção abrange 100 ações de um estoque subjacente e inclui um preço de exercício e um mês de vencimento. O comprador de uma opção de compra tem o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque subjacente ao preço de exercício antes do término do contrato. O vendedor de uma opção de chamada, também conhecido como escritor, é obrigado a vender as ações da ação subjacente ao preço de exercício se um comprador decidir exercer a opção de comprar o estoque. Em cada operação de opção, o valor pago pelo comprador ao vendedor é referido como o prêmio, que é a fonte de renda para escritores de opções.
As opções de compra cobrem 100 ações por contrato, têm um preço de exercício e uma data de validade, mas revertem o contrato de compra / venda entre as duas partes. Nestes contratos, o comprador da opção de venda tem o direito, mas não a obrigação de vender as ações subjacentes ao preço de exercício antes do vencimento. Se o comprador do contrato optar por vender as ações subjacentes, o escritor da opção é obrigado a comprá-las.
As opções são referidas como sendo "no dinheiro" quando o preço do estoque subjacente está acima do preço de exercício de uma opção de compra, ou é menor do que a greve de uma opção de venda. Quando as opções expiram no dinheiro, as ações subjacentes são automaticamente chamadas de escritores de chamadas e atribuídas a vendedores de opções para compra no preço de exercício da opção.
Vender para comprar.
Os investidores podem gerar renda através de um processo de venda de ações em ações destinadas à compra. Por exemplo, se o estoque da XYZ estiver negociando em US $ 80 e um investidor tiver interesse em comprar 100 ações da ação em US $ 75, o investidor poderia escrever uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 75. Se a opção for negociada em US $ 3, o put writer recebe um prêmio de US $ 300, pois o preço da opção é multiplicado pelo valor das ações no contrato.
Se a opção expirar no dinheiro, 100 ações são colocadas para o escritor por US $ 75 por ação. Se a opção expirar enquanto o preço da ação estiver acima do preço de exercício de US $ 75, referido como fora do dinheiro, o escritor da opção mantém o prêmio e pode vender outra opção de venda para gerar receita adicional. Esse processo é semelhante ao uso de ordens limitadas para comprar ações, com uma diferença fundamental. Com uma ordem de limite de US $ 75, uma compra é executada quando o preço da ação cai para ou abaixo desse nível. Para que uma compra seja executada usando uma estratégia de colocação, a opção deve expirar no dinheiro ou o comprador deve optar por atribuir ações ao vendedor para compra antes do vencimento.
Escrevendo Chamadas Cobertas.
Os acionistas podem produzir renda regularmente, redigindo chamadas contra ações mantidas em suas carteiras. Por exemplo, com ações da XYZ em US $ 80, um investidor detentor de 100 ações poderia escrever uma chamada em US $ 85. Para uma opção comercializada em US $ 3,50, o gravador de chamadas recebe o prêmio de US $ 350. Se a opção expirar para fora do dinheiro, o escritor de chamadas pode vender outra opção contra as ações para gerar receita adicional. Com uma expiração no prazo, as ações são chamadas ao preço de exercício. Se a opção estiver no dinheiro antes do vencimento, o comprador pode optar por afastar as ações subjacentes em qualquer momento.
Maximizando os prémios.
O preço de uma opção sempre inclui um prêmio de tempo, que é calculado pelo tempo de vencimento, a proximidade ao preço de exercício e a volatilidade das ações subjacentes. Nos exemplos que utilizam o estoque XYZ, ambas as opções estão fora do dinheiro e são compostas apenas pelo tempo premium.
Os prêmios sobre opções no dinheiro também incluem um valor intrínseco. Por exemplo, se o estoque XYZ for de US $ 90, a opção premium em uma chamada de US $ 85 inclui $ 5 pelo valor que está no dinheiro, além de um prêmio de tempo. Os prémios de tempo diminuem quanto mais longe o preço da ação é do preço de exercício.
As opções com os prémios de tempo mais elevados são aquelas com preços de exercício mais próximos do preço da ação. Uma segunda consideração é o tempo de vencimento, com mais tempo resultando em prémios mais elevados. Por exemplo, uma opção com seis meses de vencimento pode ter um preço de US $ 6 por contrato, enquanto uma opção com três meses restantes pode ter um preço de US $ 3,50. De um modo geral, expirações mais longas tendem a ter valores de tempo mais baixos, medidos em uma base por mês, do que expirações mais curtas.
Essas variáveis ​​proporcionam aos investidores a flexibilidade para criar estratégias de opção-renda para se adequarem aos seus objetivos. Por exemplo, os comerciantes de curto prazo podem optar por vender opções com expirações de um mês ou menos, enquanto os investidores de buy-and-hold podem desenvolver estratégias usando expirações que chegam até dois anos.

Estratégias de negociação de opções de renda
As opções semanais tornaram-se firmes entre os comerciantes de opções. Infelizmente, mas previsível, a maioria dos comerciantes os usa para pura especulação.
Mas isso está certo.
Como a maioria de vocês sabem, lido principalmente com estratégias de venda de opções de alta probabilidade. Então, o benefício de ter um novo e crescente mercado de especuladores é que temos a capacidade de levar o outro lado do seu comércio. Eu gosto de usar a analogia do cassino. Os especuladores (compradores de opções) são os jogadores e nós (vendedores de opções) são o cassino. E também todos sabem, a longo prazo, o casino sempre ganha.
Por quê? "porque as probabilidades são esmagadoramente do nosso lado.
Até agora, minha abordagem estatística para opções semanais funcionou bem. Eu apresentei um novo portfólio (atualmente temos 4) para assinantes do Options Advantage no final de fevereiro e, até agora, o retorno do capital foi um pouco acima de 25%.
Tenho certeza de que alguns de vocês podem estar perguntando, o que são opções semanais. Bem, em 2005, o Chicago Board Options Exchange introduziu "semanas" para o público. Mas, como você pode ver no gráfico acima, não foi até 2009 que o volume do produto em expansão decolou. Agora, por semana, tornou-se um dos produtos comerciais mais populares que o mercado tem para oferecer.
Então, como eu uso opções semanais?
Começo definindo minha cesta de ações. Felizmente, a pesquisa não leva muito tempo, considerando semanalmente, estão limitadas aos produtos mais altamente líquidos como SPY, QQQ, DIA e similares.
A minha preferência é usar o S & amp; P 500 ETF, SPY. É um produto altamente líquido e estou completamente confortável com o risco / retorno oferecido pela SPY. Mais importante ainda, não estou exposto à volatilidade causada por eventos de notícias imprevistos que podem prejudicar o preço de uma ação individual e, por sua vez, a minha posição de opções.
Uma vez que eu decidiu no meu subjacente, no meu caso SPY, eu começo a tomar as mesmas providências que eu uso ao vender opções mensais.
Eu monitorei diariamente a leitura overbought / oversold da SPY usando um simples indicador conhecido como RSI. E eu uso isso em vários prazos (2), (3) e (5). Isso me dá uma imagem mais precisa quanto ao excesso ou sobrevoque da SPY durante o curto prazo.
Simplificado, o RSI mede o quão sobrecompra ou sobrevenda um estoque ou ETF é diariamente. Uma leitura acima de 80 significa que o ativo está sobrecompra, abaixo de 20 significa que o ativo está sobrevendido.
Mais uma vez, vejo o RSI diariamente e espere pacientemente que o SPY se mova para um estado de overbought / sobrevoo extremo.
Uma vez que uma leitura extrema atinge eu faço uma troca.
Deve-se ressaltar que apenas porque as opções que uso são chamadas Weeklys, não significa que as troque semanalmente. Assim como minhas outras estratégias de alta probabilidade, eu só farei negócios que façam sentido. Como sempre, eu permitirei que os negócios viessem até mim e não forçam um comércio apenas por fazer um comércio. Eu sei que isso pode parecer óbvio, mas outros serviços oferecem trades porque prometem uma quantidade específica de negócios semanalmente ou mensalmente. Isso não faz sentido, nem é uma abordagem sustentável e, mais importante, lucrativa.
Ok, então, diga que SPY empurra um estado de sobrecompra como a ETF no dia 2 de abril.
Uma vez, vemos uma confirmação de que ocorreu uma leitura extrema, queremos desaparecer a atual tendência de curto prazo, porque a história nos diz quando um sucesso a curto prazo é um adiamento de curto prazo ao virar da esquina.
No nosso caso, usaríamos um spread de chamada de urso. Um spread de chamada de urso funciona melhor quando o mercado se move mais baixo, mas também funciona em um mercado plano para um pouco mais alto.
E é aí que a analogia do casino realmente entra em jogo.
Lembre-se, a maioria dos comerciantes que usam semanalmente são especuladores que visam as cercas. Eles querem fazer um pequeno investimento e fazer retornos exponenciais.
Dê uma olhada na cadeia de opções abaixo.
Eu quero me concentrar nas porcentagens na coluna da extrema esquerda.
Sabendo que o SPY está negociando atualmente por aproximadamente $ 182, posso vender opções com uma probabilidade de sucesso superior a 85% e trazer um retorno de 6,9%. Se eu abaixar minha probabilidade de sucesso, posso trazer ainda mais premium, aumentando assim meu retorno. Depende realmente de quanto risco você esteja disposto a tomar. Eu prefiro 80% ou acima.
Faça a greve em 14 de abril de 187. Tem uma probabilidade de sucesso (Prob. OTM) de 85,97%. Essas são chances incríveis quando você considera que o especulador (o jogador) tem menos de 15% de chance de sucesso. É um conceito simples que, por algum motivo, muitos investidores não estão cientes.
Um sistema simples para ganhar quase 9-out-of 10 ofícios.
Investidores regulares sonham com esses tipos de oportunidades - mas poucos acreditam que eles são reais. Como os dragões, a idéia de ganhar dinheiro em quase 9 negócios fora do final parece ser a história da lenda ou, se real, reservada exclusivamente para os comerciantes mais rápidos do mercado. No entanto, é muito real. E facilmente ao alcance de investidores regulares. Você pode aprender tudo sobre essa estratégia segura e simples - e os próximos três trades se formando agora - clicando neste link aqui. Mate seu próprio dragão - Vá aqui agora.

Tuições comerciais.
Eu aposto a maioria de vocês quando introduzido na negociação de opções, imaginando criar uma fortuna através dele em nenhum momento. Você teria ouvido histórias em que as pessoas dobraram seu investimento, ou até o fizeram 4 vezes em nenhum momento, trocando opções. Mas quantos de vocês tiveram a sorte de transformar esse sonho em realidade. Eu acho uma porcentagem muito pequena, e também porque eles foram extremamente afortunados. Mas na realidade, você não pode apenas depender da sorte para se tornar um comerciante extremamente bem-sucedido. É melhor ter um fluxo de caixa regular do que uma fortuna única. Nesta publicação, discutiremos algumas das estratégias de negociação de Opções populares para uma renda mensal consistente. Eu troquei pessoalmente essas estratégias e são lucrativas na maioria das vezes sem ajustes.
Esta é uma das estratégias de negociação de opções mais populares para uma renda mensal consistente. Esta é uma estratégia não direcional composta por 4 pernas. Isso significa que você precisa negociar 4 posições de opção simultaneamente para executar esta estratégia. Devido a esse motivo, a margem necessária para esta estratégia é pouco maior. Iron Condor é uma combinação de Bull colocada e propagação Bear Call.
Aqui é como Iron Condor é construído:
Compre 1 OTM Put (Lower Strike): B.
Compre 1 OTM Call (Higher Strike): D.
Abaixo estão algumas das características de Iron Condor:
Potencial de lucro: Limitado ao crédito líquido recebido. O lucro máximo é alcançado quando o preço do subjacente está entre os preços de rodagem do Short Put e Short Call.
Perda máxima: preço de greve da Long Call & # 8211; Preço de greve da chamada curta e # 8211; Crédito líquido recebido.
Ponto de Intervalo Superior = Preço de Ataque de Chamada Curta + Crédito líquido recebido Ponto de Breakeven mais baixo = Preço de Ataque de Short Put & # 8211; Crédito líquido recebido.
Quando executar esta estratégia: Esta estratégia deve ser executada quando você espera um movimento mínimo em estoque ou fase de consolidação.
Gráfico Payoff: abaixo está o gráfico de recompensa desta estratégia.
Estratégia de borboleta de ferro.
Iron Butterfly é semelhante ao Iron Condor, exceto pelo fato de que as opções de dinheiro (ATM) são vendidas nesta estratégia. É adequado para comerciantes mais agressivos, mas o risco é limitado.
Veja como a borboleta de ferro é construída:
Compre 1 OTM Put (Lower Strike): B.
Compre 1 OTM Call (Higher Strike): D.
Abaixo estão algumas das características de Iron Condor:
Potencial de lucro: Limitado ao crédito líquido recebido. O lucro máximo é alcançado quando o preço do subjacente expira exatamente no preço de exercício onde as opções de chamada e colocação são vendidas.
Perda máxima: preço de greve da Long Call & # 8211; Preço de greve da chamada curta e # 8211; Crédito líquido recebido.
Ponto de Intervalo Superior = Preço de Ataque de Chamada Curta + Crédito líquido recebido Ponto de Breakeven mais baixo = Preço de Ataque de Short Put & # 8211; Crédito líquido recebido.
Quando executar esta estratégia: Esta estratégia deve ser executada quando você espera um movimento mínimo em estoque ou fase de consolidação.
Gráfico Payoff: abaixo está o gráfico de recompensa desta estratégia.
Iron Condor vs Iron Butterfly.
Como você teria percebido, ambas as estratégias são muito semelhantes, tanto em termos de execução quanto de ponto de equilíbrio. Não há uma maneira direta de selecionar um deles. Enquanto Iron Condor é mais popular entre os comerciantes, Iron Butterfly também possui suas próprias vantagens. A borboleta de ferro tem maior potencial de lucro entre os dois, pois você receberia mais premium vendendo opções de ATM. O Iron Condor é melhor em termos de probabilidade de ganhar, pois possui um alcance mais lucrativo.
Estratégia de opções de propagação diagonal.
Abaixo estão as regras para selecionar preços de greve para esta estratégia:
Para uma longa opção, fique a greve a partir do próximo / fim do mês. Selecione o ataque que está no dinheiro (ATM) ou ligeiramente fora do dinheiro (OTM). NOTA: ATM ou OTM é em relação ao preço de futuros do mês atual e não no próximo mês (mesmo que as greves sejam selecionadas no próximo mês). Para uma opção curta, venha a atacar do mês atual / próximo, que é dois ataques OTM do ataque longo selecionado. Um ataque e o lucro começará a mergulhar após o preço atravessar o curto ataque, o que pode ser um grande problema na gestão do comércio. Mais de duas partes de greves significa que você não poderá obter o melhor percentual de cobertura necessário (veja o próximo ponto sobre isso). Calcule o% de cobertura usando a fórmula abaixo:
Hedge% = (Preço da chamada curta / Preço da chamada longa) * 100 Se o hedge% estiver acima de 30%, esta combinação de ataque pode ser selecionada. Se o hedge% for inferior a 30%, comece o processo novamente a partir do n. ° 1, indo para uma opção ATM ou ITM mais próxima e repita as etapas e recomponha o% de hedge. A maior parte do tempo acabamos com o ITM longo e o OTM curto, que normalmente é a combinação ideal, a menos que um esteja iniciando o comércio perto do prazo de validade quando a posição precisa ser mais ITM para fornecer proteção suficiente. Uma vez que você tenha uma combinação de greve com hedge% maior que 30%, ela pode ser usada para entrar no comércio.
Leia mais sobre esta estratégia e baixe sua folha do Excel no link abaixo:
Estas são as 3 melhores estratégias de negociação de opções recomendadas para uma renda mensal consistente. Embora exista uma garantia completa de qualquer coisa nos mercados financeiros, mas essas estratégias, se aplicadas com gerenciamento e disciplina de risco adequados, podem gerar um fluxo de caixa mensal decente. Você não pode esperar duplicar seu dinheiro a cada mês ou dois, mas não é um alvo difícil de gerar pelo menos 25-30% a cada ano. Boa sorte para este esforço.
Pós-navegação.
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6 Comentários.
Como sempre, adoro suas estratégias detalhadas e detalhadas, estratégias e conhecimento e, o mais importante.
Lat ely, eu estou fascinado com o conceito de Chamada Coberta do Homem Pobre. (É um tipo de totalmente novo para mim !!)
Eu acredito que esta chamada coberta por Poor Man é muito estável e Poor Man's Covered Call é uma alternativa fantástica para negociar uma chamada coberta. Em contas menores, esta posição pode ser usada para replicar uma posição de chamada coberta com muito menos capital e muito menos risco do que uma chamada coberta real.
Por favor, explore gentilmente a chamada coberta do Poor Man 🙂
Obrigado por compartilhar isso. Você pode compartilhar mais detalhes sobre esta estratégia em & # x73; & # 117; p & # x70; & # 111; r & # x74; & # x40; tr & # x61; & # 100; i & # x6e; & # x67 ; tu & # x69; & # 116; i & # x6f; & # x6e; s. & # x63; & # 111; m. Se acharmos útil, podemos juntar uma postagem de convidado em seu nome.
Felicitações para você por ter identificado uma estratégia prática de trabalho.
seria ótimo se você pudesse, se você puder mapear um cenário para ambas as estratégias de ferro.
Aprecie sua ajuda e apoio.
Qual é a chamada de capa do homem pobre. Pls envie-me o URL do.
Senhor, você pode compartilhar & # 8220; Uma plataforma & # 8221; ou folha de excel ou qualquer software em que possamos gerar e backtest essas estratégias & # 8230; será altamente útil senhor & # 8230; obrigado.

Opções Estratégias de renda podem ser perigosas para sua saúde.
Esta publicação no blog é um trecho da série Essential Lessons of Investing Series.
Lição 15 Por que as estratégias de renda das opções são perigosas para sua saúde financeira.
Quem designou esses instrumentos derivados "opções" teve um cruel senso de humor. Eles se sentem muito mais como grilhões ... - qualquer comerciante de opções.
Os chamados gurus da opção fazem com que pareça ser um acéfalo. "8-10% por mês de tempo de venda de renda consistente", "Ria todo o caminho para o banco com opções de venda de opções de batata", etc., etc. Contudo, muitos comerciantes experientes argumentariam que as estratégias de venda de opções são perigosas para sua saúde financeira . Para os comerciantes e os desenvolvedores de sistemas de negociação de intermediários com um modelo competitivo, é realmente muito melhor ser comprador de opção do que um vendedor de opções. Esta publicação do blog tentará explicar o porquê.
Quando eu era muito mais jovem, voltei de Paris para co-gerenciar um portfólio de títulos de mercados emergentes com um hedge fund em Nova York e aprendi muitas lições simplesmente mantendo meus olhos e ouvidos abertos. Este fundo de hedge foi administrado por ex-diretores de Salomon Brothers e comerciantes de ações. Eles foram realmente bons na gestão de carteiras de ações - gerando mais de 30% de retornos anuais médios. Uma das coisas que mais me surpreendeu foi que o fundo de hedge evitou completamente as opções de negociação quase que completamente - sem jogadas direcionais ou "delta", sem decadência de tempo ou "Theta" - nem hipótese de estratégias de hedge como coleções ou coleiras protetoras.
No início, pensei que isso era porque eles eram uma espécie de escola antiga e precisavam contratar sangue fresco para se acelerarem nos gregos. Mas ao longo dos anos, comecei a perceber por que o fundo de hedge de Nova York que eu trabalhei por muitas lunas atrás decidiu firmemente evitar estratégias de opções complexas. O fundo de hedge com sede em Paris que trabalhei também reduziu a negociação de receitas de opções porque essas contas não estavam indo a lugar algum. O comerciante de opções principais no fundo de hedge de Paris estava sentado em frente a mim - ele era bem educado e tinha habilidades analíticas quantitativas superiores. Ele gostou de colocar os spreads de calendário - onde ele essencialmente tentou comprar volatilidade implícita (IV) quando era barato e vendê-lo quando IV era rico. Uma vez que as contas que ele gerenciou foram essencialmente indo a lugar nenhum, ele foi convidado a parar. Em todos os meus anos na indústria, ainda tenho que conhecer alguém que tenha consistentemente feito dinheiro com estratégias de renda por opção em um longo período de tempo (digamos, durante um período de 7 a 10 anos).
Eu comecei a pensar para mim mesmo, "heck, eu sou um comerciante bastante experiente e um modelo de desenvolvedor. Imagine o que todos os novatos da opção devem estar passando enquanto se embarcam no caminho traidor das operações de troca de opções! "Eu percebi que eu simplesmente tinha que falar sobre o quão perigosa é a negociação de renda de opções.
O que exatamente são as estratégias de venda de opções ou opções? Resumidamente, as estratégias de renda da opção são projetadas para tirar proveito da decadência do tempo das opções coletando (e esperançosamente mantendo) o prémio vendido. Theta é a opção que o grego tem a ver com o valor da decadência do tempo quando você se aproxima da expiração. A decadência do tempo das opções é uma certeza matemática e a taxa de decadência aumenta exponencialmente à medida que você se aproxima da data de validade. Diz-se que 70% de todos os contratos de opções expiram sem valor. Então, todos deveriam ser um vendedor de opções (ou escritor), certo?
Todos seríamos bem ricos se esse fosse o caso. Na prática, há uma tremenda habilidade, experiência, capital e força psicológica necessárias para gerenciar o risco de uma estratégia de venda de opções. Além disso, o que muitos desses cursos de orientação de opções elegantes não lhe dizem é que existe uma grande diferença entre a probabilidade de manter o prémio no vencimento, versus o que provavelmente significa um nível de parada durante a vida da opção.
spreads de renda de crédito: colocações de touro, chamadas de urso, condores de ferro, borboletas, chamadas cobertas (ou escritas cobertas) e vendas / colocadas nulas. Os spreads de crédito implicam a compra de uma chamada (colocação) e a venda de outra chamada (colocada) simultaneamente para um crédito líquido (tendo mais premium do que pagar).
spreads de renda de débito: calendários, diagonais e diagonais duplas. Os spreads de débito envolvem a compra de uma chamada (colocação) e a venda de outra chamada (colocada) simultaneamente para um débito líquido (recebendo menos prémio do que pagar).
O que todas essas estratégias de opções de renda têm em comum (provavelmente melhor visto graficamente), é que todos tentam construir algum tipo de cobertura sobre o movimento de preços subjacente em um esforço para conter a ação de preço. Em troca de uma faixa de probabilidade supostamente elevada de renda limitada (cerca de 6,7% do requisito de margem), você está sujeito ao potencial de algumas perdas bastante precipitadas nas asas (em qualquer lugar de -12% a -100% do requisito de margem) . Esse potencial de perda de pernas nas asas é típico das estratégias de renda da opção e é o que as torna tão perigosas. Por exemplo, o condor de ferro (como mostrado abaixo) é projetado para lucrar com os preços que ficam dentro da faixa de preço das duas greves curtas (o curto 118 e a chamada curta 130). Neste exemplo, o intervalo 118-130 é o telhado que é típico das estratégias de renda das opções.
Essas greves foram selecionadas com base no intervalo de probabilidade de 68% no vencimento. A estratégia do condor de ferro não lembra vagamente a curva normal do sino de distribuição? Deveria. Operações de alta probabilidade são supostamente o que atraem comerciantes de renda de opção, porque a expectativa é que os preços permanecerão dentro do intervalo de desvio padrão +/- 1 com 68% de probabilidade. Muitos comerciantes de opções ignoram isso para significar que existe uma probabilidade de 68% de que a ação de preço não penetre no intervalo 118-130 (greves curtas) durante a vida dessas opções de 1 mês. No entanto, a probabilidade de os preços não penetrarem no alcance do topo do mercado durante a vida das opções é, na verdade, 31%, e não 68%! Há uma grande diferença entre onde os preços estarão no vencimento vs. durante a vida da opção. Se você tiver em conta a probabilidade de penetrar no interior das greves durante a vida das opções, juntamente com o deslizamento e as comissões, você acaba com um retorno negativo esperado! Usando a fórmula de retorno esperado:% Negociações vencedoras x Avg Win +% Perda de negociações x Med Loss, para o condor de ferro típico temos 31% x 6,7% + 69% x (-13%) = -6,89%, e isso é antes Deslizamento e o custo dos ajustes! Muitas opções inexperientes vêm para a estratégia de rentabilidade da estratégia, porque esperam um comércio de alta probabilidade (lucro limitado) - consistente, renda de tabaco, lembre-se? - mas, na verdade, eles estão obtendo baixa renda de probabilidade limitada mais o potencial de perdas catastróficas nas asas.
Não vou entrar nos diagramas de pagamento para todas as outras estratégias de renda da opção, mas a mensagem é basicamente a mesma: com as estratégias de renda da opção, existe a ilusão de uma remuneração de alta probabilidade em troca de um fluxo de renda limitado e grande - Problemas de tempo quando os preços penetram nas asas (o é, quando os preços sai de +/- 1 desvio padrão). Mas e quanto à certeza matemática do tempo decai - a maioria das opções não expira sem valor? Sim, mas praticamente todos os comerciantes de opções sabem disso. Além das vendas extremas do mercado (quando a volatilidade implícita é bombeada), há menos valor de tempo para vender do que você pensa. De forma análoga, com tantas operadoras de seguros de vida a termo que competem por políticas, os subscritores de seguro de vida a termo provavelmente assumem maior risco do que deveriam - porque os prémios são tão ridiculamente baixos. O mesmo vale para escritores de opções em contratos financeiros.
Eu argumentaria que, se você acredita que você tem um modelo direcional competitivo de algum tipo, mais dinheiro pode ser feito fazendo o contrário - através de opções de compra (especialmente chamadas / colocações em excesso no dinheiro e / ou mais longas). Se os vendedores de opções não estão sendo pagos o suficiente para o risco que assumem, então os compradores de opções estão recebendo uma barganha mais frequentemente do que não. Outra razão é que quanto mais longe você vá (opções de 3, 6 meses, até mesmo LEAPs), a maior incerteza existe. Ninguém neste planeta sabe sobre o futuro e onde os preços acabarão - e isso é mais o caso, mais longe no tempo que você vai. É assim que os seguidores da tendência alavancada geram lucros. Em vez de limitar os lucros com algum tipo de comércio de spread de renda - considere manter as coisas simples: siga a tendência e deixe seus lucros correrem usando chamadas mais longas no longo prazo ou longas.
Existem alguns comerciantes de renda de opções altamente experientes que são magistrados ao ajustar seus condores de ferro, borboletas, calendários, etc. antes e quando os preços caem no fundo. Mas essas pessoas são extremamente raras. As possibilidades são, são ex-opção-market-makers com uma compreensão aguda dos gregos - particularmente, de delta e hedge gamma. No entanto, todas as habilidades de ajuste de opções no mundo não podem abordar a questão das brechas violentas durante a noite, por exemplo. As lacunas tornam a contenção da ação de preço (como todas as estratégias de renda de opções tentam fazer) virtualmente inviável. Para a maioria de nós, pessoas direcionais, negociando através de um corretor, é melhor trabalhar em aprimorar suas habilidades de gerenciamento de riscos e modelagem direcional e / ou habilidades de tendência.
Para recapitular, aqui estão alguns dos principais motivos pelos quais as estratégias complexas de renda das opções (especialmente aquelas com pernas múltiplas) devem ser evitadas:
1. As opções são instrumentos ilíquidos. Como instrumentos derivativos, o mercado de opções de equivalência total em termos de volume negociado nos EUA (medido pelo Conselho de Indústria de Opções) representa menos da metade de 1% do volume total do Russell 3000 (R3K representa 98% do investimento - universo capaz de estoques). (Essa figura faz você rir quando você ouve analistas do sentimento do mercado sobre os rácios de put / call quando você considera o quão pequeno o mercado de opções é como uma porcentagem de todo o mercado de ações). A liquidez basicamente refere-se ao quão fácil é entrar ou sair de posições - em termos de não ter que pagar.
a) Diferentes amplamente amplos de oferta e solicitação (quanto maior o spread em% do ponto intermediário do lance-pedido, mais punição é o custo da queda em termos de execução comercial)
b) Movendo mercados / deslizamento - isso pode ser um grande problema com os valores de opções ilíquidos, como opções, porque ordens consideráveis ​​literalmente empurrarão os preços na direção da ordem - resultando em preços de enchimento terríveis.
c) Requisitos de margem de troca de opções - ou seja, quanto dinheiro você precisa manter na conta para cobrir as posições de opções que você escreveu (ou vendeu). Estes podem congelá-lo para manter posições até aumentar o dinheiro suficiente para que você possa desenrolar as pernas de um spread, por exemplo. Imagine estar nesta situação quando o mercado está se movendo furiosamente contra você - você quer sair vendendo a perna "dolorosa" de um comércio de opções distribuídas - mas você não pode! Você tem que tirar suas luvas cirúrgicas e, por peça, desenrolar as pernas da posição. Isso pode ser um pesadelo para dizer o mínimo especialmente para novatos de renda de opção.
2. Comissões sobre operações de opções são cerca de US $ 5 / contrato. Se você colocar uma propagação vertical de 10 x 10 (como uma colocação de touro ou urso), isso custará US $ 100. Se o mercado vai contra você de forma direta, você terá que pagar mais US $ 100 para relaxar a posição. Isso é 2% de uma conta de opções de US $ 10.000 apenas para custos de entrada e saída.
Ah, e não nos esqueçamos do deslizamento pelos pontos de iliquidez feitos acima. Isso lhe custará mais 2,5% de ida e volta. Adicione isso tudo e você está abaixo de 5% diretamente do get-go.
3. As opções são instrumentos de decadência rápida. Como dissemos anteriormente, o valor do tempo de todas as opções decai exponencialmente quanto mais perto você chegar ao vencimento - a menos que a volatilidade implícita (o risco do estoque ou índice subjacente) aumenta. Como a deterioração do tempo é perigosa para os compradores de colocações e chamadas, apenas os comerciantes com habilidades de timing de mercado direcionais excepcionais (acima de 55% de precisão) devem considerar opções de compra para jogos de alta ou baixa. Para minimizar o impacto da decadência do tempo, os jogadores direcionais devem considerar chamadas e colocações profundas no dinheiro. Um conceito muito simples, de fato.
As estratégias de opções longas têm uma coisa importante para eles: eles cobrem o risco negativo. Mas essa sensação de segurança é de curta duração quando você considera o quanto você paga (uma forma de seguro, realmente) para limitar o risco de queda. Lembre-se de que o custo total da proteção de compra inclui não só o prémio, mas também a derrapagem e a comissão. Portanto, se suas habilidades direcionais não são excepcionais (maior que 55%), as estratégias de opções longas também podem se transformar em uma proposta perdedora.
4. As opções são instrumentos alavancados e o fator de alavancagem não é constante. Isso significa que, a menos que você seja super cuidadoso, tendo em atenção os gregos (particularmente a gama e o delta), sua posição pode explodir no seu rosto. Isto é particularmente verdadeiro para as estratégias de venda de opções quando o mercado subjacente mudou um ótimo negócio.
Como mencionado anteriormente, a questão da probabilidade de tocar versus probabilidade no vencimento é prevalente com todas as estratégias de venda de opções. Sempre que você crie um telhado sobre a ação de preço (como pode ser visto claramente no caso do condor de ferro discutido anteriormente), você está essencialmente tentando conter o movimento de preços de alguma forma, a fim de manter o prémio líquido vendido. As chamadas cobertas também são estratégias de venda de opções (estoque longo mais chamada curta = curta), que tentam conter a ação de preço acima de um determinado limite de dor. As chamadas cobertas são uma forma popular de gerar renda, mas apresentam risco de queda ilimitado nos mercados de mercado. Escusado será dizer que as estratégias de venda de opções que tentam conter a direção do mercado de alguma forma são extremamente perigosas em vista da volatilidade do mercado verdadeiramente inesperada, como ocorreu durante o Flash Crash de 6 de maio de 2018, quando a Dow Jones Industrial Average ganhou mais de um balanço de 1000 pontos em uma base intra-dia. Ou, sobre, quando o mercado está vazio ou desce de uma maneira grande? Boa sorte tentando "conter" a ação de preços sob estas circulações!
Não faz sentido colocar estratégias de opções complexas, pesadas e dispendiosas que gerem rendimentos (ou rendimentos) limitados e não funcionam a maior parte do tempo ou deixam-no expostos a riscos significativos de desvantagem!
Apesar de todo o exagero, cerca de 70% de todas as opções expiram sem valor no vencimento, como vimos, o que realmente importa é o risco que você assume durante a vida da estratégia de opções. As empresas de corretagem de opções deveriam realmente anunciar que você tem menos de 50% de chance de manter o prêmio sempre que você vende opções - e isso é antes de ter em conta os custos exorbitantes de deslizamento e comissão. O blackjack nos casinos oferece melhores chances.
Opções sofisticadas de renda são extremamente sexy. Para quem é quantitativo, gráficos de amor, estatística e probabilidade - as opções apresentam um mundo infinito de especulações. As empresas de corretagem de opções atraí-lo com a execução de negociação de última geração e plataformas analíticas - com todos os gregos (delta, gamma, theta, vega), simulações de pay-off, análise de probabilidade, volatilidade implícita - tudo em tempo real com split-second execução.
Existem literalmente milhares de variações ou visualizações que você pode ter, combinando várias pernas com ponderações uniformes ou irregulares, em uma ampla gama de ataques e meses de vencimento. Os comerciantes de opções não são bidimensionais - o paraíso é proibido, isso é para brutos - tipicamente são tridimensionais - incorporando não só preço e tempo, mas também volatilidade em suas visualizações. Nesse sentido, o comércio de opções atrai algumas das mentes mais brilhantes. No entanto, no mundo da especulação, o brilho pode estar em guerra com o gerenciamento de riscos - a arrogância intelectual, especialmente com instrumentos derivativos alavancados, pode facilmente se tornar o beijo da morte.
Muitas opções de comerciantes não admitirão isso, mas sinto que uma das principais razões pelas quais as pessoas trocam opções (em vez dos tradicionais estoques bidimensionais e ETFs, ou chamadas / puts, por exemplo), é que eles simplesmente podem " Tome perdas de negócios. Existem muitas opções de sites de orientação para fora, cujo ponto de venda principal é "nunca ter que assumir um comércio perdedor", ou "como transformar um comércio perdedor em um comércio vencedor". A palavra mágica aqui é o ajuste. "Nós vamos mostrar-lhe como ajustar suas posições de opções para que você quase nunca tenha que perder". O que eles esquecem de dizer é que há um custo de oportunidade de tentar salvar negócios perdidos. Claro, você pode reestruturar seu condor de ferro perdedor ou troca de calendário na tentativa de voltar ao ponto final, mas, assim, demorará pelo menos mais três semanas. Você simplesmente amarrou seu capital que poderia ter sido usado de forma mais produtiva em outra idéia comercial potencialmente lucrativa. E, mais uma vez, depois de ter em conta o custo do deslizamento e as comissões para remover e adicionar pernas ("enrolar e sair" ou "fazer o jujitsu" - usar frases populares entre ajustadores), você tem sorte de voltar para break-even na melhor das hipóteses.
A negociação de opções abre uma caixa de tentativas de Pandora. Apresentando milhares de variações e estratégias em milhares de mercados, é tentador querer experimentar em território inexplorado (da perspectiva do comerciante de opções, isto é). Isso muitas vezes leva a over-trading, o que leva a mais mudanças e comissões.
Em suma, quando se trata de negociação de receitas de opções, as probabilidades são empilhadas contra você. Quando você conta com a falta de liquidez, o potencial de ser congelado em posições perdedoras devido aos requisitos de margem, custo exorbitante de derrapagem e comissões, o custo de oportunidade de ajustar os negócios perdidos, sem mencionar a enorme tentação de tentar idéias novas e agressivas - é importante que a maioria dos comerciantes e investidores fique longe dessas estratégias complexas. . Você pode economizar literalmente milhares de dólares em tutoriais e perdas comerciais, evitando estratégias de renda de opções complexas. Se você realmente deve tentar essas estratégias, eu recomendo que você troca dinheiro real (a troca de papel é inútil, porque não faz parte de todos os desafios, variáveis ​​e considerações emocionais do mundo real), mas que você troca tamanho extremamente pequeno. Prove que você pode transformar uma conta de US $ 5.000 em pelo menos o dobro que em 3 anos usando opções. Se você não pode, então você não deve negociar opções de renda. Você seria melhor concentrando-se em aperfeiçoar sua modelagem direcional ou se inscrever em uma sólida metodologia de cronograma de mercado combinada com gerenciamento de risco sensível para uma carteira de ETFs, ações ou estratégias de opções longas no dinheiro. Estes devem fazer bem em vez disso - e você terá muito menos dores de cabeça.